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一言以蔽之，产权是信誉的基础，明晰的产权是人们追求长远利益的动力，只有追求长远利益的人才会讲求信誉。孟子讲“无恒者无恒心”，也就是“无恒产者无信用”。破坏产权，实质上是一种搅乱预期、从而毁灭道德的行为。中国要有良好的市场秩序，必须从根本上改变产权制度。当然，前面砍树的例子也说明，建立产权制度是一个漫长的历史过程，需要人们――特别是政府有足够的耐心。

而其他造车新势力在融资方面的表现也可圈可点，热度一直很高的威马汽车和蔚来汽车的融资已超百亿级的规模。其中威马汽车刚刚完成了10亿美元（约合人民币63亿元）的B轮融资，截至目前累计融资已超120亿元；蔚来汽车的5轮融资已超146亿元；奇点汽车3轮融资超46亿元；小鹏汽车3轮融资超50亿元；近日车和家宣布融资超过50亿元；拜腾汽车正在进行B轮融资，预计10亿~20亿美元（约合人民币63亿~126亿元）。“不过未来，融资集中化会是一个趋势，毕竟主流厂家才能获得认可，而主流的投资方未来也会有自己核心的投资对象。”崔东树直言。

------------------------------中国中铁（00390）　　　7.55元　　　升0.94%广深铁路（00525）　　　2.98元　　　升0.34%中国中冶（01618）　　　1.97元　　　无升跌中国中车（01766）　　　7.22元　　　跌0.41%

我们认为，A股进入类似2005年牛市初段调整的可能性最高，虽然由于投资者结构变化，股市板块结构的变化，最终幅度和时间会有差异，但是很有可能大的逻辑会比较类似。这一轮休整不会改变2019年熊转牛的大格局，但由于场外增量资金进来的量不够大，所以战术上，不管是相对收益投资者，还是绝对收益投资者，5月都需要适当防守，等待下半年的机会。

责任编辑：陈悠然 SF104休整的四种方式来源：新时代策略1策略观点我们近期不断提示，3月震荡，4月决断。市场从3月中旬以来一直在尝试逻辑切换，目前来看，切换并不顺利，市场需要通过一段休整，等待下半年新的上涨逻辑。这一休整其实在大部分机构投资者预期之内，但是大家对休整的时间和幅度有很大的分歧。综合历史各种情形，目前的休整期可能有4种方式。对比后，我们认为，这一轮休整不会改变2019年熊转牛的大格局，但由于场外增量资金进来的量不够大，所以战术上，不管是相对收益投资者，还是绝对收益投资者，5月都需要适当防守，等待下半年的机会。

“今年下半年开始5G会有一些动作，产业链会进一步完善，新的组网标准和芯片也会出来，上海是试点城市，从目前的节奏来看，第一步做非独立组网，目前看eMBB（主要是指公众的5G手机服务）需求意义不大，但我们会积极准备，5G真正的需求在于垂直行业应用，5G测试和应用捆绑的试验会当做一个重点，我们理解5G应该伴随着新应用。”沈洪波表示，联通在5G时代投资不会手软，上海联通也没有投资问题，状态很好。